本杰明·格雷厄姆

格雷厄姆出生在伦敦，一岁时全家搬到纽约。他在哥伦比亚大学读书，毕业后到华尔街工作。1915 年，他靠一桩古根海姆勘探公司的清算套利出了名：公司手里有一堆铜矿股票，市值加起来比公司本身还高，他便买入公司的股票，卖空它的资产，赚了钱。

1929 年的大崩盘让他吃了大亏，也让他反思。1934 年，他出版了《证券分析》，1949 年又写了《聪明的投资者》。他提出了一个比喻「市场先生」：市场像个情绪不稳定的合伙人，每天报个不同的价，你可以接受，也可以不理他。

他还提出了「安全边际」：买入价格要比估值低很多，给自己留出犯错的余地。巴菲特说，这是投资中最重要的三个词。

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他怎么想问题

价格是你付出的，价值是你得到的；两者之间的差，就是你的安全垫。